一、消費趨弱供給增加 麥市購銷“量淡價弱”
4月以來，國內大部分地區尤其是冬小麥產區持續出現陰雨天氣，這極大地改善了麥田墑情，并為冬小麥順利抽穗、揚花等打下了基礎，有利于冬小麥單產的提高；從全國各地農業部門公布的數據來看，今年國內冬小麥種植面積有所增加，市場對今年國內主產區冬小麥增產預期較高。4月份國內糧食貿易商、糧庫等持糧主體在騰倉收購新麥以及信貸資金還款付息等壓力下，到處尋找買方，兜售手中糧源，流通市場糧源供給壓力凸顯；但因面粉市場消費趨弱加之臨儲麥供給有保障，面粉加工企業小麥采購興趣不高，庫存維持低位，其在采購糧源渠道方面有較多的選擇權，對小麥議價能力較強；受此影響，國內麥市購銷較為清淡，麥價重心有所下移。截至4月下旬，江蘇地區2014年產普通紅小麥靖江安寧港海輪平艙價2500-2530元/噸左右；安徽地區三等混合小麥收購均價2388.4元/噸，出庫均價2431.2元/噸；河南鄭州地區中等普通白小麥進廠價格2565元/噸；山東濟南地區中等普通白小麥進廠價格2540元/噸；河北石家莊地區中等普通白小麥進廠價格2600元/噸。
二、臨儲麥成交“量跌價弱” 小麥期價明顯走低
從4月份以來的3次國家臨儲小麥拍賣成交情況來看，其周度成交量較3月份同期明顯下降，4月份3次拍賣周度成交量在20-25萬噸；相比之下，3月同期為28-30萬噸；從成交均價來看，4月份3次拍賣周度成交均價在2449-2458元/噸，3月同期為2452-2478元/噸，臨儲麥周度成交均價重心下移。4月21日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數量為100.1873萬噸，實際成交數量為24.7603萬噸，平均成交率24.71%；成交均價2457.42元/噸。截至4月下旬，安徽地區2014年產國家臨儲麥累計成交量93.8萬噸，江蘇地區340.4萬噸，湖北地區30.5萬噸；國家臨儲小麥剩余庫存數量為1975-2075萬噸，其中江蘇地區330.4萬噸，安徽地區573.1萬噸，河南地區971.8萬噸，湖北地區150.2萬噸。國內強麥期價受供需寬松格局影響，其4月份期價明顯走低，成交量處于低位，截至4月24日，鄭州商品交易所強麥1505合約期價報收于2549元/噸，較上月同期的2574元/噸，下跌25元/噸，跌幅0.97%。
三、需求疲軟及天氣憂慮減弱 國際麥價大幅走低
4月份國際小麥受出口需求疲軟及天氣憂慮減退等利空因素拖累，其市場行情大幅走低。美國冬小麥作物狀況出人意料的改善，較干燥的地區迎來急需的降雨，這對小麥期價構成利空影響。據戰略谷物公司發布的四月份報告顯示，2015/16年度歐盟28國小麥產量預計為1.414億噸（不包括杜倫麥），高于早先預測的1.404億噸，也低于上年的1.489億噸。截至2015年4月16日，美國2014/15年度（6月至次年5月）小麥出口檢驗總量為2017.4746萬噸，較上年同期的2777.8667萬噸，降低27.4%。國際谷物理事會（IGC）發布的四月份月報顯示，2015/16年度全球小麥產量預計為7.05億噸，略微低于上月預測的7.09億噸，也低于2014/15年度的7.21億噸。ADM投資服務公司預計2015/16年度美國小麥期末庫存為8.2億蒲式耳；相比之下，美國農業部預計2014/15年度美國小麥期末庫存接近6.84億蒲式耳。截至4月24日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于488.75美分/蒲式耳，較上月同期的523.25美分/蒲式耳，下跌34.5美分/蒲式耳，跌幅6.59%，期間最高價544.25美分/蒲式耳，最低價487.5美分/蒲式耳。截至4月23日，5月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為221.5美元/噸，到國內口岸完稅后總成本約為1880元/噸，較上年同期下跌544元/噸。中國海關最新公布的統計數據顯示，中國3月小麥進口量為15.22萬噸，同比下降71.75%，均價334.26美元/噸；主要來自加拿大6.04萬噸，美國5.56萬噸，澳大利亞2.66萬噸，哈薩克斯坦0.76萬噸，法國0.2萬噸；年初迄今共進口小麥量35.64萬噸，同比下降80.66%。
四、政策雙刃劍作用漸顯 國內玉米期現價回落
4月份國內玉米市場受臨儲拍賣較上年提前一個多月投放市場影響，雖投放量并未對市場產生較大的沖擊，但傳遞出的政策信號對市場購銷心理產生影響；但另一方面，東北臨儲玉米收購數量不斷創歷史新高，進一步擠壓市場玉米市場流通數量；截至4月15日，東北產區臨儲玉米收購入庫累計已達8106萬噸，超出去年1100多萬噸。政策雙刃劍作用漸顯，政策成為影響玉米后期市場行情走勢的主要因素， 政策的不確定性導致市場觀望態度增強。截至4月24日，北方錦州港水分15%玉米平艙價為2400-2420元/噸，南方廣東港東北產中等質量玉米成交價格2460-2470元/噸。中國海關總署最新公布的數據顯示，3月國內玉米進口量為5.06萬噸，同比增長5.05%，均價254.94美元/噸；年初迄今共進口玉米123.29萬噸，同比增長4.59%。截至4月24日，大連商品交易所玉米1509合約期價報收于2503元/噸，較上月同期的2558元/噸，下跌55元/噸，跌幅2.15%，期間最高價2562元/噸，最低價2479元/噸。
五、新麥生長成關注焦點 5月陳麥購銷延續清淡
5月份國內陳麥市場在“供增需弱”施壓下仍將延續“量淡價弱”格局，市場主體的焦點將轉向主產區新小麥的生長情況以及收購準備工作。在國內小麥市場供需格局寬松且政策對麥價支撐力度減弱的背景下，市場化經營的空間大幅壓縮且風險較大；預計今年夏糧收購“政策市”氛圍將較為濃厚，市場機會空間較為狹窄。由于天氣影響，今年小麥后期倒伏風險大；關注后期主產區新小麥生長情況。
