當(dāng)前陳小麥與新小麥采購需求呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢，尤其是新小麥流通糧源數(shù)量呈現(xiàn)“下降緩慢、價格低迷”態(tài)勢，這對麥市購銷主體的心理預(yù)期產(chǎn)生沖擊，隨著時間推移或帶來銷售壓力，麥市難以出現(xiàn)“買賣”格局的轉(zhuǎn)換。
市場主體做高庫存意愿不強
今年主產(chǎn)區(qū)冬小麥產(chǎn)量達2472億斤，較上年增產(chǎn)71億斤。據(jù)統(tǒng)計，截至8月5日，河南、江蘇等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)小麥5138萬噸，比上年同期減少1293萬噸，收購小麥數(shù)量占產(chǎn)量的41.57%。截至7月31日，主產(chǎn)區(qū)托市小麥收購數(shù)量1651萬噸，同比下降843萬噸，托市小麥收購數(shù)量占比13.36%。
托市收購進度緩慢，加之下游用糧主體接貨不積極，導(dǎo)致市場貿(mào)易糧收購數(shù)量同比明顯下降，當(dāng)前用糧主體采購基本采取以銷定產(chǎn)，而糧食貿(mào)易商、糧庫則采取以銷定購策略，市場主體做高小麥庫存意愿不強。
市場流通糧源數(shù)量較多，使得麥市供給壓力較大，麥價趨勢整體穩(wěn)中偏弱。近期國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥受持糧主體拋售及進口優(yōu)質(zhì)小麥價低等因素沖擊，其前期搶購囤積積累的價格風(fēng)險釋放，市場價格大幅下跌90～120元/噸。
臨儲拍賣風(fēng)向標(biāo)作用弱化
據(jù)統(tǒng)計，自5月下旬主產(chǎn)區(qū)新小麥陸續(xù)收獲上市以來，國家臨儲小麥因不具備價格優(yōu)勢，加之加工需求疲軟，導(dǎo)致其成交持續(xù)低迷。截至8月上旬共投放糧源1297.1714萬噸，實際成交38.5678萬噸，平均成交率2.97%，周度成交均價2466～2500元/噸。
作為糧源供給主渠道的國家臨儲小麥拍賣市場，其成交“量價”是國內(nèi)麥市行情走勢的風(fēng)向標(biāo)，但2015年以來，其風(fēng)向標(biāo)作用明顯弱化。8月4日國家臨儲小麥投放糧 源114.8508萬噸，實際僅成交0.4637萬噸，平均成交率0.4%，周度成交量創(chuàng)下自2011年6月中旬以來的新低。國家臨儲小麥成交持續(xù)低迷，一方面反映出當(dāng)前需求慘淡，另一方面凸顯用糧主體對后期麥價趨勢看淡，降低自身庫存以減少成本。
從近幾年同期國家臨儲小麥的成交情況對比來看，2012年5月下旬至8月上旬，累計投放臨儲小麥3300.955萬噸，實際僅成交20.5747萬噸，平均成交率0.62%，周度成交均價處于2026～2198元/噸；2013年實際成交447.169萬噸，平均成交率8.96%，周度成交均價處于2272～2347元/噸 ；2014年實際成交113.5801萬噸 ，平均成交率18.64%，周度成交均價處于2294～2347元/噸。可以看出，成交率較高的年份其周度成交均價波動幅度較小，價格風(fēng)向標(biāo)作用較強，對市場的支撐與引導(dǎo)作用較強。
截至8月上旬，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量為1829萬～1929萬噸，其中江蘇297.87萬噸，安徽530.78噸，河南940.08萬噸，湖北145.12萬噸，相比之下，上年同期為200萬～290萬噸。 面粉加工企業(yè)降低自身庫存
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7%；7月國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI出現(xiàn)5個月來的首次下降。7月制造業(yè)PMI的回落有一定季節(jié)性規(guī)律，但今年的表現(xiàn)弱于往年，需求不足拖累生產(chǎn)仍是制造業(yè)面臨的最大問題。大中小型制造業(yè)企業(yè)PMI均有所回落，且小企業(yè)回落幅度超過大型和中型企業(yè)，既反映出制造業(yè)活動的低迷，也顯示前期“穩(wěn)增長”政策效應(yīng)并不均衡，中小企業(yè)狀況改善乏力。國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，導(dǎo)致消費需求不佳，加之“三公”消費及浪費降低減弱消費需求，加工行業(yè)產(chǎn)能過剩使得有效需求難以滿足加工能力，加工業(yè)的整體“有效”需求增速放緩。有效需求增速放緩，導(dǎo)致新麥采購數(shù)量下降明顯，因預(yù)期供需難以出現(xiàn)缺口，面粉加工企業(yè)人為降低自身庫存量。
與此同時，糧庫、糧食貿(mào)易商囤糧待漲現(xiàn)象大幅減少，使得流通市場糧源大量滯留。部分區(qū)域質(zhì)差小麥較玉米具備價格優(yōu)勢，但由于國內(nèi)玉米市場價格行情弱勢運行，尤其是對后市玉米價格大幅下行的預(yù)期，制約飼料加工企業(yè)飼用小麥替代的數(shù)量。
流通糧源下降緩慢拖累價格
近年來，國內(nèi)麥價在政策支持下已脫離供需格局透支上漲空間，當(dāng)前，在國內(nèi)政策性糧食庫存數(shù)量高企、財政負擔(dān)重所導(dǎo)致的政策價格支撐力度減弱，且在國內(nèi)經(jīng)濟放緩導(dǎo)致的需求增速熄火情況下，麥價處于上下兩難的糾結(jié)格局中，波動空間因產(chǎn)業(yè)鏈不順暢大幅擠壓。
自主產(chǎn)區(qū)新麥上市以來，托市收購量及新麥飼用替代量同比下降明顯，導(dǎo)致流通市場糧源依舊較多。
隨著時間推移，流通糧源數(shù)量消化緩慢且價格平穩(wěn)，將對其市場貿(mào)易帶來明顯沖擊。
