截止到2015年7月31日的一周里，全球飼糧市場價(jià)格下跌，延續(xù)近期跌勢，主要原因是美國中西部地區(qū)天氣形勢良好，提振玉米單產(chǎn)潛力。另外，國際原油走軟，美元匯率堅(jiān)挺上揚(yáng)，也對飼糧價(jià)格利空。
周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2015年9月玉米期約比一周前下跌21.5美分，報(bào)收371美分/蒲式耳。美灣2號黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲419美分 ，比一周前下跌19 美分，約合每噸165美元。歐洲EURONEXT的11月玉米期貨收于每噸174歐元，比一周前下跌5歐元。阿根廷現(xiàn)貨玉米報(bào)價(jià)為每噸159美元，比一周前下跌9美元，F(xiàn)OB價(jià)。大連商品交易所的2015年9月玉米期貨收于每噸2,384 元，比一周前上漲2元。
本周宏觀經(jīng)濟(jì)形勢糟糕。中國股市大幅下挫，令人擔(dān)憂中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國是全球最大的大豆進(jìn)口國。另外，市場猜測美聯(lián)儲未來幾個(gè)月可能上調(diào)利率，導(dǎo)致美元匯率走強(qiáng)，也對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格利空。本周美元指數(shù)報(bào)收97.439，比一周前上漲0.1%。美元走強(qiáng)，通常削弱以美元定價(jià)的商品競爭力，尤其是農(nóng)產(chǎn)品。
美國中西部地區(qū)天氣形勢進(jìn)一步改善，提振作物長勢。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截止到7月26日，美國18個(gè)玉米主產(chǎn)州的玉米優(yōu)良率為70%，比一周前提高了1個(gè)點(diǎn)，低于去年同期的75%。考慮到本周天氣形勢依然不錯(cuò)，下周出臺的作物周報(bào)可能顯示玉米優(yōu)良率進(jìn)一步提高。
美國玉米產(chǎn)量前景改善的同時(shí)，玉米出口需求依然低迷不振，因?yàn)楹诤ｏ暳闲←渻r(jià)格更為低廉，吸引亞洲加工商積極訂購遠(yuǎn)至12月交貨的黑海供應(yīng)，在飼料配方中取代玉米。本周有報(bào)道稱，韓國、菲律賓和泰國已經(jīng)訂購了多達(dá)300萬噸7月到12月船期的飼料小麥，價(jià)值約為6億美元。亞洲地區(qū)的飼料小麥消費(fèi)大幅提高，可能降低該地區(qū)對美國和南美玉米供應(yīng)的依賴，從而給飼糧價(jià)格造成下跌壓力。一位新加坡貿(mào)易商稱，過去幾周巴西玉米價(jià)格一直高于烏克蘭飼料小麥。加工商已經(jīng)購進(jìn)了幾船黑海供應(yīng)。我們預(yù)計(jì)一些出口商將定期采購飼料小麥。在最新的一筆生意中，菲律賓購進(jìn)了10萬噸烏克蘭飼料小麥，9月和10月船期，CIF價(jià)為每噸210-220美元。相比之下，巴西玉米價(jià)格漲至創(chuàng)紀(jì)錄的220美元，亞洲CIF價(jià)，不過自上周以來價(jià)格有所回落，其中飼料玉米報(bào)價(jià)約為190美元/噸。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止到2015年7月23日的一周，美國2014/15年度玉米出口銷售數(shù)量為364,900噸，比一周前提高63%，不過比四周平均水平低13%。2015/16年度玉米出口銷售數(shù)量為443,300噸，高于一周前的311,400噸。
荷蘭銀行（ABN Amro）的農(nóng)業(yè)食品經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克·利基科爾表示， 美國玉米收獲前景明朗，這意味著未來一年的供應(yīng)將會充足。本周三芝加哥期貨交易所的9月玉米期貨一度創(chuàng)下一個(gè)多月來的新低，盤中最低達(dá)到367.5美分，這也是6月25日以來的最低點(diǎn)。未來10天美國玉米中指戴將會出現(xiàn)零星降雨，這對玉米以及大豆作物生長有利。
摩根士丹利發(fā)布的研究報(bào)告顯示，今年美國玉米單產(chǎn)可能低于政府預(yù)期，除非夏季剩余時(shí)間玉米產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)理想的低溫干燥天氣。摩根士丹利的報(bào)告對玉米價(jià)格具有支持意義。雖然天氣改善將幫助美國玉米單產(chǎn)超過平均水平，但是摩根士丹利認(rèn)為今年玉米單產(chǎn)仍將低于美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測。該銀行稱，要想達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測，就需要理想的天氣條件。摩根士丹利稱，如果剩余時(shí)間天氣正常，那么今年美國玉米單產(chǎn)將會達(dá)到164.6蒲式耳/英畝，而低溫干燥天氣可能有助于單產(chǎn)達(dá)到166.7蒲式耳/英畝。這使得摩根士丹利的單產(chǎn)數(shù)據(jù)仍略低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的166.8蒲式耳/英畝。這也促使摩根士丹利調(diào)低2015/16年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)。該銀行預(yù)計(jì)今年美國玉米產(chǎn)量為133.49億蒲式耳，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的135.3億蒲式耳。摩根士丹利還預(yù)計(jì)2015/16年度（9月到次年8月）玉米期初庫存為17.32億蒲式耳，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的17.79億蒲式耳。
