晚秈稻與早秈稻相關性較高，但早秈稻糧源質量問題一直影響著市場價格，而晚秈稻市場則相對較好。在現貨市場上，晚秈稻和早秈稻的差價也相對較大，但是晚秈稻也難以像粳稻那樣走出獨立行情。晚秈稻很難有趨勢性上漲行情，L R 1501合約2820元/噸以上存在做空機會，但也須參考早秈稻、粳稻、玉米的行情走勢。
晚秈稻消費更加市場化
晚秈稻是最為龐大的稻谷品種，同時也是南方地區種植的最主要的糧食作物，總產量占我國稻谷產量一半以上。在國家持續加大對種糧農民補貼力度、持續提高稻谷最低收購價等政策支持以及科技日益發達的影響下，我國晚秈稻產量自2001年以來逐漸增加。據國家糧油信息中心統計，2012年晚秈稻種植面積為1598萬公頃，比2001年增加34萬公頃，增幅為2.2%；2012年晚秈稻產量為10655萬噸，處于歷史高位，比2001年增加931萬噸，增幅為9.6%。據國家統計局統計，2013年我國國內稻谷產量為20329萬噸。另據中華糧網統計，2013年我國晚秈稻產量約10080萬噸，約占稻谷總產量的50%。晚秈稻主產省有湖南、四川、湖北、江西、安徽、廣東、廣西七省。
長江流域以南地區稻米消費多以秈米為主 ， 長江流域以北地區稻米消費多以粳米為主。稻谷的庫存變化、儲備稻谷的輪換、托市糧出庫銷售的數量和價格等影響我國稻谷的供給量從而影響稻谷價格。從消費方面，早秈稻用于儲備的量較大，工業和飼料消費今年增長也較快，對市場的影響比較明顯，特別是常規品種供不應求，而晚秈稻主要用于口糧消費，工業用糧和飼料用糧都比較少，節日和群體消費效應、進口和出口量的變化等都會影響到稻谷市場的階段性需求。
晚秈稻價格主要取決于政策
近十年來，受市場供求、成本拉動、國家最低收購價以及臨時儲存收購政策等因素的影響，我國稻谷價格呈現穩步上漲趨勢。2014年生產的稻谷最低收購價水平為每50公斤早秈稻(三等，下同)、中晚秈稻、粳稻最低收購價格分別提高到135元、138元、155元，晚秈稻比2013年提高6元。不過，考慮到早秈稻期貨較現貨價格貼水幅度較大，我們認為晚秈稻期貨難以走出獨立行情，因此上漲的空間不大。
作為糧食的重要的組成部分，晚秈稻與早秈稻的相關性較高，晚秈稻期貨的價格走勢可能與早秈稻和粳稻比較相近。不過，早秈稻糧源質量問題一直影響著市場價格，而晚秈稻的市場則相對較好；在現貨市場上，晚秈稻和早秈稻的差價也相對較大，但是也難以向粳稻那樣走出獨立行情。綜合來看，晚秈稻主力合約2820元/噸以上存在做空機會，但也須參考早秈稻、粳稻、玉米的行情走勢。
期現套利難度較大
首先，由于晚秈稻期貨價格參考“整精米率、粗糙率”等指標進行交割，而企業在實際運作過程中主要參考“出米率”等指標，導致期貨市場的交割指標和企業實際運作的標準不一致。其次，在交割過程中，某些優質糧源在合理保管一年的過程中，脂肪酸值依然能夠達到新糧標準，從而導致期貨交割品種中有大量陳稻，也會在一定程度上對期貨價格產生抑制作用。
總體上來看，我們認為L R 501合約運行的大區間是2650-2850元/噸，期價在2820元/噸以上則存在做空機會，若期價跌幅超過4%，空頭考慮止盈，但也須結合早秈稻、粳稻、玉米的行情走勢進行操作。
