據監測,生豬價格已連續三周回升,仔豬價格自1月中旬開始持續保持強勢上漲,預計4月國內生豬價格仍將上行,需關注生豬去產能的持續性以及終端需求影響。
3月繼續保持了低通脹的格局,但豬肉價格出現回升跡象,機構認為,豬肉價格反彈幅度不會很大,全年維持低通脹。
國家統計局數據顯示,3月CPI同比增長1.4%,較2月持平,漲幅較去年同期低1個百分點;環比下跌0.5%,與去年同期持平。
據測算,在3月1.4%的居民消費價格總水平同比漲幅中,去年價格上漲的翹尾因素約為0.5個百分點,新漲價因素約為0.9個百分點。
民生證券宏觀研究員朱振鑫表示,全年來看,隨著經濟下行速度放緩以及豬價和油價的同比反彈,CPI下行壓力明顯緩解。但對于市場擔心的豬周期上行風險,問題可能不大,原因一是考慮到經濟換擋期總需求依然不強,二是前期豬價反彈有疫情等短期因素的影響,長期看,規?;B殖時代的豬周期不會像原來那么明顯,豬價上行有限。
3月豬肉價格同比上漲2%,影響居民消費價格總水平上漲約0.06個百分點,而去年同期是下降6.7%,影響居民消費價格總水平下降約0.21個百分點。
豬肉同比首現正增長。據申萬宏源監測,生豬價格已連續三周回升,仔豬價格自1月中旬開始持續保持強勢上漲,預計4月國內生豬價格仍將上行,需關注生豬去產能的持續性以及終端需求影響。
招商證券宏觀分析師閆玲認為,在經過養豬業的去產能、重度虧損和重新洗牌之后,豬價回到上行通道中,不過豬價上行的幅度從根本上是由經濟走勢和貨幣供給決定。中國經濟尚未企穩,銀行表內信貸增長較多,但是表外貸款仍在收縮,M2仍在低位,這些并不支持通脹水平的顯著抬升。
根據農業部的統計數據,至少從2013年開始,能繁母豬存欄量環比就一直處于下降態勢,今年2月,能繁母豬環比下降1.9%,同比下降15.5%。生豬存欄量從2014年開始也步入下降通道,今年2月生豬存欄環比下降了3.9%,同比下降了10.1%。
從能繁母豬存欄量看,豬產業已經連續兩年處于去產能的狀態,而且還在繼續。有研究機構認為,只要后期一直保持著供應減少的局面,豬價就很難再步入下行態勢,但豬價上漲幅度或許也不會很大,因為去產能化還沒有結束的跡象。
3月PPI同比下降4.6%,環比下降0.1%,降幅均有所收窄,但繼續處于負增長狀態。朱振鑫分析稱,短期隨著經濟逐步探底,豬價和油價沖擊緩解等因素的發酵,通縮的壓力有所緩解,但長期來看,經濟仍面臨增長動力轉換的調整壓力,通脹仍將在低位運行。
閆玲預計,今年全年CPI同比漲幅1.5%,四個季度分別為1.2%、1.4%、1.5%、1.7%。一季度是全年低點,然后逐季走高,通脹溫和上行。