進入5月上旬以來，湖北部分地區新麥已陸續收割并零星上市，開秤價格同比較上年偏高；陳麥市場價格穩中略顯走弱，小麥拍賣狀況成交北增南減。國際市場全球小麥供應充裕，美麥期貨受助于美元疲弱及擔心大平原地區的過度雨威脅作物生長價格收高。市場監測顯示，截至5月19日，主產區制粉企業普通小麥進廠價格在2570-2670元/噸，周比下跌下跌10元/噸。2017年第18期中儲糧全國小麥收購價格指數139.76，周比下跌0.18%。
5月15日，國家糧食局、中國農業發展銀行、中國儲備糧管理總公司聯合召開全國夏季糧油收購工作電視電話會議。會議認為，今年全國夏季糧油生產形勢總體較好，預計產量和收購量仍將保持較高水平。目前糧食供給總體寬松，市場價格低位運行，新糧上市后面臨下行趨勢，啟動小麥和早秈稻最低收購價執行預案的可能性較大。目前主產區南方麥區小麥已陸續進入收獲期，而北方麥區收獲仍有一段時間。如何看待今年的夏糧購銷形勢，各市場主體又以怎樣的心態面對今年的夏糧收購，小麥市場正面臨著方向的選擇。
局部新麥零星上市，開秤價格同比偏高
5月中旬以來，湖北部分地區新麥已陸續收割，局部已零星上市。當前湖北孝感地區容重750g/L左右、水分20%、不完善粒10%的新麥開秤價為1.00元/斤，烘干糧為1.05-1.10元/斤；荊門京山地區容重750g/L、折合水分12.5%、不完善粒不超標的小麥面粉廠收購價為1.15元/斤。盡管由于小麥上市量不大，當前市場還不具有普遍的代表性，但從開秤價格來看較去年同期明顯偏高。市場人士分析，新麥開秤價同比明顯偏高，主要的原因是受到當前流通市場陳麥糧源枯竭，而政策性小麥拍賣價格高企的影響。
據了解，隨著南方麥區新小麥的開始上市，近來北方各地的經銷商及制粉企業采購員云集小麥上是較早的湖北，大有搶糧之勢，跨區域小麥收購將會引起市場的關注。生產上，近期國內有關市場機構對主產區小麥生產情況進行了考察。各地反映結果顯示，今年新季小麥盡管主產區部分地區遇到了病蟲害的侵襲，但生產形勢整體較好，豐產預期較強，唯一的不確定性仍然是收獲期的天氣。當前雖然對今年小麥豐產尚不能完全蓋棺定論，但后期如果不發生大的自然災害，市場多數預計今年的新季小麥產量質量將會好于上年。
普通陳麥小幅下跌，優麥價格依然堅挺
隨著主產區部分地區新季小麥的逐步上市，市場的關注重心逐步轉移。由于制粉企業在降低開工率的同時以消化庫存為主，近來開始控制采購節奏。當前主產區普通陳小麥價格穩中略有小幅下跌，而優質小麥價格仍然維持堅挺上行態勢。5月19日，河北石家莊地區制粉企業普通小麥進廠價2670元/噸左右，山東菏澤地區普通小麥進廠價2640元/噸左右，河南鄭州地區收購價2580元/噸左右，江蘇徐州地區收購價2570元/噸左右，安徽宿州地區收購價2570元/噸左右，較上周下跌10元/噸。受市場供需格局仍顯緊張的影響，近來優質強筋小麥價格繼續維持堅挺上行態勢。當前藁優2018河北石家莊地區進廠價為3010元/噸；鄭麥366山東菏澤地區進廠價為2990元/噸，河南鄭州地區進廠價為2980元/噸；濟南17山東菏澤地區進廠價為3000元/噸，江蘇南京地區進廠價2990元/噸，較月初上漲10元/噸。目前華北地區優普小麥平均價差達到361元/噸左右，與上年底的平均價差120元/噸相比要高出241元/噸。
按照往年慣例，新麥上市前陳麥價格將會出現下滑。原因是5月底前為新麥收購做準備，部分存糧企業將騰倉出庫回籠資金，再加之每周國家政策性小麥投放數量增加，市場小麥供給將會保持充足。而需求上，由于天氣逐步趨熱，面粉市場消費需求步入淡季。雖然制粉企業在新麥上市前一般會適量增加一些陳麥采購，但做多庫存意愿不會高。不過考慮到當前陳麥市場流通糧源較少，而作為主渠道供給的小麥拍賣成交價格穩定，政策底部仍會支撐市場，陳麥價格價格大幅下跌的幾率仍然不會大。
面粉價格繼續走弱，麩皮穩中延續偏強
隨著氣溫的不斷提高，面粉消費逐步進入季節性淡季。近來制粉企業開工情況不盡如人意，相關機構數據顯示，5月份以來面粉行業整體開工率基本維持在44%左右，較上月下跌3個百分點。5月19日，山東濟南制粉企業地區特一粉出廠價3220元/噸左右，河南鄭州地區制粉企業特一粉出廠價3160元/噸左右，河北石家莊地區制粉企業特一粉出廠價3230元/噸左右，江蘇徐州地區制粉企業特一粉出廠價為3200元/噸左右，安徽宿州地區制粉企業特一粉出廠價為3220元/噸左右，較上月下降10-30元/噸。
近段時間以來，盡管養殖業恢復較為緩慢，但由于小麥價格整體仍處相對高位，制粉企業加工成本壓力較大，行業整體開工較低，麩皮市場供應較為緊張，再加之面粉價格走弱，企業麩皮挺價意愿依然較強。當前山東濟南地區制粉企業麩皮出廠價格為1460元/噸左右，河南鄭州地區麩皮出廠價格為1480元/噸左右，河北石家莊地區麩皮出廠價格為1440元/噸左右，江蘇徐州地區麩皮出廠價格為1500元/噸左右，安徽宿州地區出廠價格為1500元/噸左右，較上月同期上漲20-60元/噸。近來盡管面粉價格小幅走弱，但麩皮穩中偏強，因此面粉廠理論制粉加工利潤小幅回升。監測顯示，當前河北石家莊地區制粉企業理論加工利潤為-57元/噸，山東濟南地區為-40元/噸，河南鄭州地區-19元/噸，三地平均為-39元/噸，較上周下降3元/噸。
拍賣投放數量增加，市場成交北增南減
5月16日，國家投放小麥300萬噸，較上周增加26.64萬噸；實際成交42.31萬噸，較上周增加8.13萬噸；成交率14%，比上周高1.5個百分點；成交均價2522元/噸，較上周上漲14元/噸。分省情況看，河南小麥銷售計劃59.84萬噸，實際成交11.24萬噸，比上周減少3.57萬噸；成交率18.78%，比上周低6個百分點。山東小麥銷售計劃20.50萬噸，實際成交6.68萬噸，比上周增加3.58萬噸；成交率32.66，比上提高1.66個百分點。河北首次拍賣2016年產小麥，計劃銷售10萬噸，全部成交。江蘇小麥銷售計劃67.6萬噸，實際成交6.9萬噸，比上周減少1.7萬噸；成交率10.19%，比上周低2.14個百分點。安徽小麥銷售計劃72.9萬噸，實際成交6.49萬噸，比上周減少1.01萬噸；成交率9%，比上周低1.3個百分點。本周國家臨儲小麥投放數量增加，并首度投放2016年小麥。整體交易狀況有所回升，但南北成交表現不一。山東、河北成交保持高位，江蘇、安徽成交量繼續下華。主要的原因是冀魯兩省投放2016年小麥，市場采購積極，山東、河北首次拍賣的2016年小麥成交率分別為61.2%和100%。市場認為，當前北方小麥市場距離新糧大量流通仍有一段時間，預計在新糧上市之前華北地區拍賣成交量仍將保持較高水平。而南方麥區由于新小麥將陸續上市，用糧企業不愿大量增加庫存，拍賣小麥基本用于維持正常生產加工，市場存在較強觀望氛圍，預計蘇皖兩省拍賣成交量仍將繼續呈小幅下降趨勢。
市場主體參與多元，收購或較上年積極
上年夏收，由于國家政策性收購力度較大，大量符合質量的小麥進入最低價收購，導致后期流通市場質優小麥糧源供應偏緊，尤其進入四季度以后的小麥價格更是一漲再漲。有了上年的教訓，估計今年夏收市場收購的熱情將會較為積極，階段性市場購銷將會較上年競爭激烈。對收儲企業而言，由于收儲、貸款本息等費用都是由國家承擔，糧庫只要收上來糧食，就能有盈利。再加之今年大部分地區倉容相對較好，預計收購預案一旦啟動，收儲企業收購將會積極。
對制粉企業而言，上年小麥夏收期間積極性不高，集中收購結束后再想收購為時已晚。特別是第四季度以后市場高質量小麥供給偏緊，面粉加工企業采購望市興嘆，“一麥難求”的現象屢見不鮮。由于新麥上市初期小麥價格相對較低，為減輕生產成本壓力，估計今年大部分企業會及早上市，抓緊時間收購一批低價糧源。對貿易企業及市場經紀人而言，上年夏糧收購期間收購量大、持有小麥庫存的貿易商大多賺了個缽滿盆盈，而收購量少、出庫早的貿易商則后悔莫及。雖然這些企業抗風險能力較低，但由于其經營便利，轉手較快，隨購隨銷，估計他們會積極參與市場收購。特別是有了上年的甜頭，一些資金寬裕、倉容條件好的貿易商簽訂遠期合同、持有庫存的心態也會提高。對飼料企業而言，當前各地小麥玉米價差保持在較高位置，小麥替代玉米進入飼用沒有優勢。國家糧油信息中心預計，2017/18年度小麥飼用消費量為500萬噸，較上年度下降200萬噸，降幅30.8%。不過考慮到新麥收購價格要比陳麥偏低的情況，新麥價格與玉米價格之間的差價也會縮小。如果新小麥價格一旦進入可替代范圍，估計一些飼料企業也或許在上市初期收購部分新麥。
美元疲弱天氣擔憂，CBOT小麥價格收高
上周，全球小麥市場供給繼續維持充裕。美國小麥期貨受助于美元疲弱，及擔心大平原和中西部地區的過度雨量威脅正在生長的作物價格收高。5月19日，芝加哥期貨交易所CBOT7月小麥期貨收高9-1/2美分，結算價報每蒲式耳4.35-1/4美元，盤中升至5月12日以來最高的4.36-3/4美元。本周CBOT7月軟紅冬麥合約升2-1/2美分，或0.57%。據了解，美元指數本周大跌超過2%，周五下挫0.75%，觸及美國大選翌日11月9日以來最低，美元下跌令美國作物在全球市場更具吸引力。同時截至5月14日當周，美國冬麥優良率為51%，略低于預估值52%，之前一周為53%，去年同期為62%。美國農業部（USDA）上周四公布的出口銷售報告顯示，5月11日止當周，美國小麥出口銷售凈增64.06萬噸，高于市場預估的20-60萬噸。5月19日，7月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為174.8美元/噸，合人民幣1202元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1771元/噸，比去年同期上漲80元/噸。
