后期國(guó)家高質(zhì)量小麥糧源投放將陸續(xù)增加，市場(chǎng)供需偏緊的矛盾趨向緩和，加之今年新季小麥增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，估計(jì)后市小麥價(jià)格再度上漲困難較大。
3月份以來(lái)，盡管小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，但由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾明顯，尤其市場(chǎng)高質(zhì)量小麥數(shù)量短缺，市場(chǎng)供需也基本維持相對(duì)平衡。
偏緊的市場(chǎng)供需形勢(shì)，使得各地小麥價(jià)格運(yùn)行于較高位置。3月下旬，河南2015年托市小麥進(jìn)入市場(chǎng)，河北、山東2016年小麥能否投放尚待觀察。
產(chǎn)區(qū)麥價(jià)趨穩(wěn)跡象顯露
近段時(shí)間以來(lái)，受國(guó)家政策性糧源投放及各地儲(chǔ)備小麥輪換出庫(kù)不均的影響，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格“北高南低”格局持續(xù)。豫蘇皖地區(qū)市場(chǎng)供給相對(duì)充足，小麥價(jià)格以穩(wěn)為主；冀魯兩省仍顯偏緊，小麥價(jià)格占據(jù)高價(jià)區(qū)位置，并引領(lǐng)著市場(chǎng)走向。
4月上旬，河北石家莊水分13%、容重790g/l的小麥加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1.36～1.37元/斤，山東聊城水分13%、容重770g/l的小麥加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1.35元/斤，河南新鄉(xiāng)水分13%、容重770g/l的小麥加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1.32元/斤，江蘇連云港水分13%、容重770g/l的小麥進(jìn)廠價(jià)1.29～1.30元/斤，安徽亳州水分12%、容重770g/l的小麥進(jìn)廠價(jià)1.27～1.28元/斤。眾多市場(chǎng)人士反映，進(jìn)入4月份以來(lái)，各地小麥價(jià)格趨穩(wěn)跡象有所顯露。
高質(zhì)小麥投放將陸續(xù)增加
國(guó)家糧油信息中心4月份最新預(yù)計(jì)，2016/2017年度全國(guó)小麥產(chǎn)量12885萬(wàn)噸，較上年度減少133.5萬(wàn)噸；小麥消費(fèi)總量10771.5萬(wàn)噸，減少206.8萬(wàn)噸；小麥進(jìn)口量350萬(wàn)噸，增加19.5萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2016/2017年度全國(guó)小麥供求結(jié)余量較上年度增加92.8萬(wàn)噸，增幅3.9%，整體供需形勢(shì)相對(duì)寬松。同時(shí)，目前主產(chǎn)區(qū)新季小麥生產(chǎn)形勢(shì)良好，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。預(yù)計(jì)2017/2018年度全國(guó)冬小麥單產(chǎn)為5400公斤/公頃，高于2016/2017年度的5395公斤/公頃。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)家托市小麥庫(kù)存在6000萬(wàn)噸左右，其中2016年托市小麥尚未投放，2015年托市小麥?zhǔn)Ｓ嗉s1700萬(wàn)噸，2014年剩余約1460萬(wàn)噸。受市場(chǎng)糧源供給持續(xù)偏緊的影響，雖然今年以來(lái)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣交易活躍，成交率不斷回升，階段性“去庫(kù)存”加快，但當(dāng)前國(guó)家小麥政策性庫(kù)存仍處于近年來(lái)較高位置。再有兩個(gè)多月新小麥就要上市，為解決倉(cāng)容不足的矛盾，政策性“去庫(kù)存”任務(wù)依然艱巨。
3月下旬，河南2015年托市小麥進(jìn)入市場(chǎng)。雖然當(dāng)前投放數(shù)量不大，僅有5萬(wàn)噸，但市場(chǎng)信號(hào)明顯。原因是河南2015年產(chǎn)小麥庫(kù)存數(shù)量多、質(zhì)量好，市場(chǎng)潛在供給能力強(qiáng)。筆者認(rèn)為，后期該省2015年小麥投放數(shù)量將會(huì)不斷增大，市場(chǎng)供需偏緊的局面也將逐步緩和。同時(shí)，按照山東、河北用糧企業(yè)的采購(gòu)習(xí)慣，以往也多從河南采購(gòu)小麥，河南2015年托市小麥投放市場(chǎng)，無(wú)疑為冀魯兩省制粉企業(yè)增添了一個(gè)新的采購(gòu)渠道，對(duì)緩和持續(xù)偏緊的兩地市場(chǎng)作用突出。
據(jù)部分業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前河北已很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有投放臨儲(chǔ)小麥，山東2015年產(chǎn)小麥競(jìng)價(jià)銷售也已接近尾聲，市場(chǎng)對(duì)這兩省2016年產(chǎn)政策性小麥入市較為期待。一旦兩地2016年產(chǎn)小麥進(jìn)入市場(chǎng)，那么，對(duì)解決區(qū)域性供給偏緊矛盾便會(huì)立竿見(jiàn)影，小麥價(jià)格上漲的動(dòng)能將會(huì)大大減弱。
另外，由于近來(lái)市場(chǎng)高質(zhì)量小麥供需偏緊的矛盾正在緩解，一些尚有存糧的貿(mào)易商惜售心理也開始緩和。
據(jù)了解，雖然這些貿(mào)易商手中小麥不多，但也多計(jì)劃在新糧上市前把庫(kù)存甩掉，以騰出資金和倉(cāng)容收購(gòu)新糧。
下游需求支撐能力不強(qiáng)
國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勁，并非表現(xiàn)在市場(chǎng)需求能力的增加，而是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾使然，一定程度上來(lái)說(shuō)，有效供給偏緊掩蓋了市場(chǎng)需求的疲弱。國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)消費(fèi)：一是口糧消費(fèi)，二是飼用及工業(yè)消費(fèi)。從當(dāng)前乃至后市來(lái)看，這兩大消費(fèi)均處于下滑的態(tài)勢(shì)。
按照常規(guī)，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，面粉銷售將進(jìn)入季節(jié)性淡季。近來(lái)面粉價(jià)格之所以沒(méi)有出現(xiàn)明顯下跌，主要原因是小麥價(jià)格堅(jiān)挺，成本驅(qū)動(dòng)支撐著面粉價(jià)格。市場(chǎng)認(rèn)為，由于制粉企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，后市一些企業(yè)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)，或有下調(diào)面粉價(jià)格的可能，預(yù)計(jì)4月份面粉價(jià)格將呈穩(wěn)中走弱趨勢(shì)。事實(shí)上，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)面粉價(jià)格就已較3月初下降10～20元/噸，只是由于下降幅度小，整體平穩(wěn)的市場(chǎng)格局尚未打破。
由于小麥價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，而面粉和麩皮等副產(chǎn)品價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，制粉企業(yè)生存越發(fā)困難。近來(lái)一些大型面粉企業(yè)紛紛下調(diào)其開工率，而許多小廠大多處于停工狀態(tài)。另外，接二連三曝光的面粉企業(yè)老板卷款“跑路”及企業(yè)破產(chǎn)關(guān)門現(xiàn)象也說(shuō)明這一點(diǎn)。
監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前河北石家莊制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)為-61元/噸，山東濟(jì)南為-42元/噸，河南鄭州-3元/噸，三地平均為-35元/噸，較3月上旬下滑16元/噸。目前整個(gè)面粉行業(yè)開工率為46%，較3月初下跌5個(gè)百分點(diǎn)，制粉企業(yè)對(duì)小麥價(jià)格可能接受程度已基本達(dá)到極限。
從小麥飼用及工業(yè)消費(fèi)來(lái)看，由于小麥價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致玉米、小麥比價(jià)持續(xù)下跌，3月底華北地區(qū)玉米、小麥比價(jià)平均為0.65，低于上年同期的0.7，小麥飼用及工業(yè)消費(fèi)也已基本降至近年來(lái)低位。國(guó)家糧油信息中心4月份預(yù)計(jì)，2016/2017年度飼料消費(fèi)為700萬(wàn)噸，較上月預(yù)估下調(diào)100萬(wàn)噸；工業(yè)消費(fèi)為750萬(wàn)噸，與上月預(yù)估持平，但較上年度減少106萬(wàn)噸，減幅12.4%。
進(jìn)口小麥影響不容小覷
受全球小麥庫(kù)存龐大及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)基本面依舊偏空。3月份以來(lái)，美國(guó)小麥期貨在月初出現(xiàn)小幅反彈后，后幾周價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)下跌。當(dāng)前美國(guó)2號(hào)軟紅冬麥到港完稅價(jià)1820元/噸，比廣州港同品質(zhì)國(guó)產(chǎn)小麥價(jià)格低900元/噸；美國(guó)2號(hào)硬紅冬麥到港完稅價(jià)1817元/噸，比廣州港同品質(zhì)國(guó)產(chǎn)小麥價(jià)格低1183元/噸。
由于國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大，小麥進(jìn)口增加。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)進(jìn)口小麥22.9457萬(wàn)噸，同比增加116.36%；年初迄今累計(jì)進(jìn)口56.7322萬(wàn)噸，同比增加63.27%。
以往進(jìn)口小麥對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響主要集中在沿海及南方銷區(qū)，原因是南方銷區(qū)制粉企業(yè)采購(gòu)進(jìn)口小麥較多，使得主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)小麥南下流通受抑。據(jù)主流媒體報(bào)道，自首趟進(jìn)口哈薩克斯坦小麥專列抵達(dá)西安港進(jìn)境糧食指定口岸后，由愛(ài)菊集團(tuán)和中糧貿(mào)易公司分別組織的1800噸和2200噸哈薩克斯坦小麥也分別于3月27日、29日運(yùn)抵西安，目前已有5800噸哈薩克斯坦小麥進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。4月8日，首列俄羅斯小麥專列也入境中國(guó)最大陸路口岸滿洲里，完成破冰之旅。經(jīng)陸路口岸進(jìn)口小麥的增加，對(duì)我國(guó)內(nèi)陸小麥?zhǔn)袌?chǎng)的影響無(wú)疑將進(jìn)一步加大。
清明小長(zhǎng)假過(guò)后，鄭州強(qiáng)麥1705合約在5日創(chuàng)出3237元/噸新高后，6日、7日連續(xù)兩個(gè)交易日大幅跳水，累計(jì)下跌238元/噸，跌幅達(dá)6.24%。期貨市場(chǎng)作為市場(chǎng)風(fēng)向的先導(dǎo)，強(qiáng)麥價(jià)格回調(diào)是否預(yù)示著麥?zhǔn)修D(zhuǎn)向，現(xiàn)貨還能再扛多久，這或多或少對(duì)市場(chǎng)也是一種警示。筆者認(rèn)為，當(dāng)前小麥價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)頂，后期再漲困難較大。
