進入1月份以來，國內小麥市場供給充足，而需求旺季的季節性特征并沒有過多顯現。隨著制粉企業小麥備貨節奏的減緩，市場各主體心態發生微妙變化，年初歲尾的小麥價格整體維持穩定，局部地區報價略有下調。
距離春節已不到兩周時間，制粉企業補庫大多已基本結束。據了解，近來一些中型面粉廠逐步減少生產線，一些小型面粉廠干脆提前停工，估計節前小麥市場已無變數。而春節后的小麥市場，在供需充裕、需求減弱的壓力下，價格或有回落風險，不過下跌幅度也不會太大。
麥價整體穩定 局部報價回調
元旦過后，面粉加工企業小麥采購放緩，而與此同時，國家政策性小麥投放力度未減，加之糧庫、貿易商在價格高點出貨積極，小麥市場供需較前段時間寬松。主產區小麥市場整體表現穩定，局部地區價格略有下調。
1月中旬，河北、山東容重780g/l以上的新麥收購價1.32～1.35元/斤，維持著產區小麥價格高位；河南北部地區容重780g/l以上的新麥收購價1.29～1.34元/斤，南部地區容重770g/l以上的新麥收購價1.25～1.28元/斤；安徽及江蘇地區容重770g/l以上的新麥收購價1.24～1.27元/斤。近日主產區小麥價格整體趨穩，局部價格出現0.005～0.02元/斤不等的下調。國家政策性小麥拍賣交易維持活躍，成交量仍處相對高位，但其成交價已出現回落跡象。1月10日，河北2015年小麥拍賣成交均價為2578元/噸，較上年12月6日下跌16元/噸；江蘇2015年混合麥1月10日的最高成交價為2540元/噸，下跌90元/噸。
節前備貨謹慎 市場心態微妙
整體上看，面對市場供給充足、需求不旺的形勢，今年春節前制粉企業備貨行為相對謹慎，大多沒有做多庫存的欲望，尤其近來隨著局部價格小幅回調，市場心理也在發生微妙變化。
2016年12月份，國家臨儲小麥周均投放量269萬噸，月內周均成交40.2萬噸，周平均成交率為14.94%；而新年后兩次拍賣的成交率分別為12.09%和14.02%，分別下降2.85個和0.92個百分點。
制粉企業節前備貨謹慎，一方面說明小麥市場供給充裕，廠家并不擔心日后的糧源問題；另一方面說明市場對節后的小麥市場看多心理有所變化，為規避市場風險，制粉企業在小麥價格處于高位的情況下備貨大多是緩增庫存、適可而止。
節后供給充足 需求相對減弱
按照常規，春節后小麥市場節日消費將會減退，一旦各供應主體增加小麥上市量，市場極易出現階段性供過于求的局面。
一方面，市場供給將保持充裕。一是國家臨儲小賣庫存依然高企，政策性供給并不缺糧。初步估算，截至1月10日，國家臨儲小麥（不含2016年小麥）庫存量為3780萬～3880萬噸，加上2016年托市小麥2852.95萬噸，臨儲小麥庫存高達6633萬～6733萬噸，庫存量相當于小麥年產量的一半，市場潛在供給非常充裕。二是市場面臨國儲小麥輪換出庫。春節過后，多數儲備企業將會啟動國儲小麥輪出計劃，一些地方儲備為推陳儲新，也將抓緊時機進行輪換出庫，屆時市場供給將會增加。三是盡管當前農戶及貿易商小麥余糧已經不多，但估計在新糧上市前也會出凈手中小麥。
另一方面，節后市場消費拉動相對減弱。通常春節后是面粉消費的淡季，但從近幾年的情況來看，面粉銷售旺季與淡季的區分并不十分明顯。就筆者之見，節后隨著農民工陸續外出，大中專學生陸續返校，面粉銷售速度雖不及節前，但也不會明顯降低。尤其2、3月份制粉企業將會啟動新一輪補庫，小麥價格有望保持基本穩定。不過進入5月份以后，市場將再次面臨新糧上市的壓力。
麥價或將回調 幅度不會太大
春節后，受供給充足、需求減弱的影響，高點地區的小麥價格或有所回調，但大幅下跌的幾率似乎也不會大。
一是市場流通糧源仍顯偏緊。由于2016年小麥品質及產量有所下降，加之夏收期間國家政策性小麥收購力度大，大量符合質量的小麥基本進入托市收購，市場滯留的糧源較往年明顯下降。
二是國家臨儲小麥拍賣價格相對穩定。盡管近來國家臨儲小麥成交價格有所回落，但整體仍處于高位。以目前的成交價格匡算，加上出庫、運輸及相關費用，進廠價格與當前小麥市場價格相差無幾。由于作為供給主要渠道的國家小麥拍賣價格相對穩定，受此支撐，市場小麥價格也難以出現大幅下跌。
三是市場糧源區域性分布不均。我國政策性小麥存量雖較大，但分布不均，區域性存量差別很大。特別是前兩年河北、山東托市收購數量較少，當前托市小麥累計庫存不多，加之兩省均屬我國制粉企業較為集中的地區，冀魯兩地糧源供給整體仍顯偏緊。2016年以來，河北、山東麥價始終處于“領頭羊”的位置，估計在2017年新糧上市前，這種引領效應會繼續存在。
四是市場優質小麥價格難以下跌。我國小麥市場整體供給雖顯充裕，但結構性矛盾突出。據了解，近年來我國優質強筋小麥產量為300萬～450萬噸，而優質小麥年需求量為500萬～750萬噸，年供需缺口為200萬～300萬噸。目前主產區優普麥價差平均在120元/噸左右，比去年同期下降130元/噸左右。受優普小麥差價過小及專用粉市場需求支撐，估計后期優質小麥價格下跌的幾率不會大。
新麥長勢正常 天氣將受關注
農業部最新農情調度顯示，上年入冬以來，全國主要農區平均氣溫接近常年同期，氣象條件良好，土壤墑情適宜，冬小麥及其他作物總體長勢正常。目前主產區冬小麥一類苗比例為44.6%，二類苗比例為38.6%，部分播種偏早或推遲苗長勢略差。
據全國農作物病蟲測報網監測和專家會商分析，2017年農作物病蟲害呈重發趨勢，預計發生面積比上年增加9.7%。天氣變化歷來就是影響小麥生產的關鍵因素之一，近年來受春季旱情的影響，國內小麥市場往往會出現一定程度的階段性波動，尤其期貨市場顯得更加明顯，天氣變化極易引起市場炒作。由于氣象條件變數不定，一旦小麥生長受到不利天氣影響，市場將會隨主體心理的起伏而出現波動，估計新麥長勢及天氣變化將更受市場關注。
