隨著國家臨儲小麥成為市場有效供給渠道，面粉加工企業糧源采購壓力有所緩解，持糧主體糧源庫存成本較高，加之國家臨儲小麥采購成本高企，使得面粉企業糧源采購成本控制難度較大，但粉企糧源采購的選擇性增強。
高質量糧源采購始終是困擾面粉加工企業的難題，尤其是專用粉市場需求在增長，而專用粉生產企業對小麥質量的要求較高，進一步加大質優糧源的供給壓力。目前為面粉和麩皮的傳統需求旺季，面粉加工企業開工率將隨著時間的推移不斷升高。
11月份，面粉市場價格穩中趨漲，麩皮更是直線上升，粉企加工利潤轉好，使其進一步具備擴大采購小麥的能力。面粉企業之間因產品結構以及規模不一，其經營情況延續分化態勢。
流通市場糧源在經歷近期短暫的出貨小高峰后，用糧企業糧源進一步采購難度加大，且持糧主體心理預期也發生變化。隨著國家臨儲小麥投放力度加大以及成交大幅回升，流通市場小麥供給能力明顯增強。由于2017年春節較2016年明顯提前，這使得面粉加工企業節前備貨時間也明顯提前。
因國家臨儲小麥存在區域間及品質上的結構性矛盾，麥市區域性與品種性的市場機會仍存。建議后期密切關注魯冀地區麥價走勢以及國家臨儲小麥投放調整情況。
在原料成本增加以及國內農產品整體多頭環境的帶動下，面粉市場延續著小幅上行的走勢，部分地區面粉成交價小幅上漲。
本周，小麥價格沒有太大變化，但小麥市場購銷活動明顯更加活躍，部分需求企業率先開啟了年終需求高峰的備貨，麥價上漲已經“箭在弦上”。
近期，玉米、豆粕等飼料原料價格開啟上漲模式，多地麩皮成交價創下年內高點。雖說麩皮價格已經創下了年內高點，但是筆者認為，價格越高，風險越大。進入12月份，隨著麩皮供應量的不斷增長，麩皮價格將隨時面臨著高位回調的可能，建議終端需求企業在建立庫存方面要尤為謹慎。
國內面粉價格在經過了連續兩周的小幅上漲之后，平均成交價達到了1.71元/斤，較年初的1.63元/斤上漲了0.08元/斤，創下了年內面粉價格的高點。
筆者通過對部分地區面粉終端加工企業調研了解到，從原料小麥和面粉價格來看，二者整體增幅基本一致，當下面粉加工利潤較年初的增長來源主要是副產品麩皮。而麩皮價格表現搶眼更多是當下麩皮的整體供應相對緊張所致，未來隨著面企開機率整體上調，麩皮供應量不斷增長，價格將有所回落。
總之，進入12月份之后，面企開機率將逐步達到高峰狀態，面粉產量以及麩皮供應量都將隨之大幅增長，小麥價格也有可能繼續上揚。屆時，面粉價格走勢將成為面企利潤能否持續性增長的關鍵點，麩皮價格回落幅度也是面企利潤增福大小的關鍵點。
