面企開工狀況恢復不佳
隨著傳統節假日氛圍逐步消退，江蘇地區面粉加工企業陸續恢復生產，但因開工恢復情況不如預期，面粉加工企業糧源加工基本以消耗前期庫存或者執行節前訂單走貨為主。由于需求疲軟，面粉加工企業對糧源的質量和成本控制較為挑剔，江蘇地區小麥市場價格整體穩中偏弱運行。據市場監測，江蘇2015年產普通紅小麥靖江安寧港平艙價2400元/噸，江蘇興化地區大型面粉加工企業新麥收購價2420元/噸，江蘇徐州豐縣地區小麥收購價格2360元/噸，當前面粉加工企業仍以消化成本更低的流通市場糧源為主，以降低加工成本，國家臨儲小麥采購興趣不高。
據統計，江蘇地區國家臨儲小麥已連續三周流拍，2016年以來江蘇地區國家臨儲小麥累計投放數量212.8898萬噸，實際僅成交1.5457萬噸，平均成交率0.73%，相比之下，上年同期累計投放151.5481萬噸，實際成交91.0803萬噸，平均成交率60.1%。江蘇地區國家臨儲小麥成交持續流拍與上年同期形成鮮明對比，凸顯出市場主體需求的疲軟以及對國家臨儲小麥拍賣價格的不認可，國家臨儲小麥因成交情況持續萎縮，江蘇地區國家臨儲小麥剩余庫存數量同比大增。截至2月底，江蘇地區國家臨儲小麥剩余庫存數量為840萬噸，同比高405萬噸，2月26日，南方小麥交易市場競價拍賣2015年江蘇濱海產煙農191103噸，最高成交價2385元/噸，較起拍價高15元/噸。
產銷區市場麥價出現倒掛
當前江蘇小麥較北方小麥以及進口小麥性價比不具備優勢，使得江蘇小麥北上南下受阻明顯，小麥加工基本以江蘇地區消化為主。由于南方銷區面粉加工企業開工情況明顯不如產區，且銷區面粉銷售受到產區面粉流入擠壓，進一步加劇南方銷區面粉加工企業的生存難度。在小麥加工需求下降以及銷區儲備陳小麥低價輪出、進口小麥等不利因素影響下，江蘇小麥南下走貨依然不暢。據市場監測，截至2月底2015年江蘇產中等普通白小麥廣東廣州地區到港價2480元/噸左右，福建廈門地區到港價2450元/噸。據中國海關最新公布的數據顯示，2016年1月中國進口小麥數量24.1429萬噸，同比增長226.35%，進口均價247.5美元/噸，截至2月下旬，3月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為184.9美元/噸，到國內口岸完稅后總成本約為1635元/噸。2月26日廣東省儲備糧管理總公司在廣東華南糧食交易中心舉辦省級儲備糧競價交易會，擬銷售2013年產小麥61500噸，底價為2300-2320元/噸，實際成交55000噸，成交均價2381.45元/噸，最高成交價為2450元/噸。銷區陳小麥低價輪出一方面很大程度上制約了江蘇小麥南下流通，另一方面減緩了銷區面企的成本壓力，在異常激烈的生存環境中有所喘息。
江蘇麥價下行空間將有限
江蘇地區面粉加工企業小麥采購乏力且以往節后集中性采購所產生的對供給的擠壓效果明顯弱化，麥市仍處于“買方”市場，因市場主體預期較為悲觀，尤其是在政策傳聞不斷的情況下，糧源階段性供給放大而采購需求則被動收縮，這也使得市場供給壓力加大。江蘇地區流通市場小麥經過長時間消化加之巨大的臨儲小麥庫存難以供給市場，這使得在階段性面臨儲備糧輪出壓力的情況下，價格在需求弱化的背景下承壓偏弱。后期在江蘇地區國家臨儲小麥拍賣底價難有明顯調整不能有效供給市場的情況下，江蘇麥市或將面臨短期結構性供給偏緊格局，將提振小麥市場行情走強以提振糧源供給數量。
