事件：上海市環境保護局發布《關于開展排污許可證專項執法檢查的通知》，計劃于2018年3-6月對2017年下半年納入排污許可證核發范圍的排污企業進行日常監管和檢查工作。
一、排污許可證專項檢查拉開帷幕
2017年是排污許可的改革元年，十五個重點行業的排污許可證核發工作和總量控制的考核工作已于2017年底收官。上海此次專項執法檢查范圍包括鋼鐵、水泥、石化、煉焦、玻璃、電鍍、制藥、農藥、氮肥、印染、制革、制糖、有色金屬冶煉等行業，農藥行業位列其中。預計排污許可證專項執法檢查將在全國其他省市陸續開展。我們認為，排污許可證的發放只是第一步，后續的執法檢查才是對行業產生直接影響的關鍵。
二、無證排污將面臨嚴厲處罰
《環境保護法》第六十三條明確規定，未取得排污許可證排放污染物，責令停止排污，拒不執行的（未構成犯罪的），對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處十日以上十五日以下拘留；情節較輕的，處五日以上十日以下拘留。
我國的《大氣污染防治法》明確規定，對無證排污和不按證排污的處罰包括責令改正或者限制生產、停產整治，并處十萬元以上一百萬元以下的罰款；情節嚴重的，報經有批準權的人民政府批準，責令停業、關閉。同時還規定，對無證排污、不按證排污中的超標或超總量排放以及通過逃避監管的方式排放大氣污染物的，可依法實施按日連續處罰。
三、供給側環保壓力大 農藥產量持續下降
截至3月21日，共998家農藥企業獲得排污許可證。按照工信部統計的1707家農藥企業，核發比例僅為58.47%。隨著排污許可證專項執法的推進，沒有排污許可證的農藥企業將面臨重大影響。
環保重壓之下，中國農藥行業產量持續縮減，2017年全國農藥原藥產量294.09萬噸，同比下滑8.70%。2018年1-2月全國農藥原藥產量46萬噸，同比下滑8.70%，其中江蘇省產量13.55萬噸，同比下滑幅度達到23.88%。我們看好排污許可證檢查將進一步壓減落后產能，龍頭公司市占率提升。
四、建議關注揚農化工、利爾化學、長青股份
我們認為，2018年農藥行業供給側出清相比17年影響更為深遠，農藥原藥價格已經站上新臺階，目前農藥板塊正進入業績兌現期，我們建議關注各領域龍頭企業。推薦揚農化工（菊酯和麥草畏龍頭）、利爾化學（草銨膦龍頭）、長青股份（殺蟲劑吡蟲啉龍頭，麥草畏國內第二），其他關注紅太陽（吡啶產業鏈龍頭）、輝豐股份（殺菌劑咪鮮胺龍頭）、廣信股份（殺菌劑多菌靈龍頭）、沙隆達A（原料制劑一體化龍頭）。
