上周，印度招標結果公布，采購數量達176.5萬噸尿素，價格從CFR302~308美元（噸價，下同）不等，其中近150萬噸是中國貨源。這無疑對中國尿素市場構成三方面重大利好：一是采購量巨大，基本可以清空港口的所有貨源（據網站統計，到9月25日，港口庫存在190萬噸左右，）；二是價格合適，基本能對接國內現行價格（折合到港價在1650元以上）；三是構筑了短期國際尿素價格的底部。從后市看，出口價格預計將會繼續維持抬升局面，企業可以大膽集港。
從歷史的數據看，近五年國際尿素市場價格維持在FOB300美元以下的情況只出現在2009年上半年和2010年上半年，之后基本都在300美元以上，這和能源價格有很大的關聯性：2008年金融危機爆發，國際油價最低跌到34美元/桶，而今天油價已經回升到90美元/桶以上，天然氣的價格也不可同日而語。以俄羅斯供應烏克蘭的天然氣為例，其供應價格為385美元/千立方米，僅此一項，折合尿素的原料成本就達到了231美元（折合人民幣1400元以上），同樣的問題也必然發生在歐洲等其他國家。到了價格低于成本的時候，這些企業更多地會選擇停產，也就是說低于300美元的尿素價格對不具備天然氣資源的國家來說，是不可接受的價格，這就是生產領域的“反木桶原理”。諸企業中生產成本高的，決定市場最低價。
有人根據國際農產品價格創了近年新低來推斷尿素價格會繼續走低，筆者認為這個觀點站不住腳。尿素價格如果是在高位的話，那么我們毫不懷疑這種判斷，但事實是尿素價格也是近年新低，基本和農產品價格匹配。
中國出口窗口期的關閉已經進入倒計時，這意味著中國對國際市場的貨源供應量在逐漸收縮。在前期國內貨源大量沖擊的情況下，國際市場都維持了300美元以上的價位，那么我們有理由相信，在中國出口窗口期關閉后，國際市場即使不能持續向好，但也絕沒有發生暴跌的理由，窗口期后的300美元的FOB價格，筆者判斷堅不可破。
再來看需求。從外媒體報道看，印度在10月下旬還將有150萬噸的招標采購，巴基斯坦也有60萬噸的采購計劃，僅此兩項就達到了210萬噸的需求。假如這兩個招標都能如此舉行，那么憑中國尿素出口的競爭力，中標160萬噸以上沒有任何問題。從歷史數據看，印度的采購只占中國出口銷量的40%以下，單月不超過50%（僅今年4月達到了70%）。離出口窗口期結束只有一個月的時間，在目前港口基本清空的情況下，即使十月份集港數量達到200萬噸，筆者認為也不能滿足后期的出口需求，出口價格必然上漲。
最大的變數來源于窗口期后是否能繼續集港、享受窗口期政策的問題。我們預計這種情況今年不會出現。假如這種情況真的發生，那么前期保稅者就是最大的利益受害者，這種違法行為即使紀委不主動調查，也可能會受到利益受損方的舉報，因此,違規操作會遭遇到更大的風險，從而進一步壓低后期可供出口的資源。
綜上，中國可供出口的低價尿素已經無法滿足后期的需求，因此我們有理由相信現在集港萬無一失！
來源：中國農資網
