化肥價(jià)格一瀉千里，跌幅之大超過了所有人的想象，化肥價(jià)格何時(shí)能筑底呢？筆者從多方面分析認(rèn)為，希望還很渺茫。
目前除鉀肥外，所有的化肥價(jià)格都跌破了企業(yè)的平均完全生產(chǎn)成本，行業(yè)陷入全面虧損的地步，僅從成本角度考慮，除鉀肥外的產(chǎn)品似乎已經(jīng)筑底。然而化肥行業(yè)已經(jīng)是全球性產(chǎn)能過剩，目前剛進(jìn)入產(chǎn)能出清期，這個(gè)階段，成本不再成為價(jià)格的支撐，因此把成本當(dāng)做化肥價(jià)格是否筑底的依據(jù)并不可行。
3月份后，全國將陸續(xù)進(jìn)入用肥季節(jié)，需求開始提升，但筆者認(rèn)為剛性需求出現(xiàn)也不一定代表著價(jià)格能夠見底。分析過去歷年化肥市場的表現(xiàn)，3月份后，跌多漲少，并沒有明確的規(guī)律性。考慮到去年的新增產(chǎn)能、低迷的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和出口受阻，筆者更傾向于剛性需求并不能阻止整體行情的下滑，只能減緩價(jià)格的下滑速度。
鋼鐵、煤炭等行業(yè)經(jīng)歷了近3年的低迷期，石油價(jià)格的下跌也延續(xù)了一年半的時(shí)間，但產(chǎn)能仍未出清。化肥價(jià)格雖然下跌的速度很快，但時(shí)間僅才3個(gè)月，因此筆者認(rèn)為產(chǎn)能出清的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。事實(shí)上，時(shí)至今日，筆者并沒有聽到企業(yè)大規(guī)模停產(chǎn)的消息。
恰恰是目前居高不下的行業(yè)開工率讓化肥市場筑底的希望更加渺茫：化肥是全年生產(chǎn)、集中消費(fèi)的產(chǎn)品，一旦在淡季生產(chǎn)過多，那么就會(huì)積累大量的庫存，到了用肥季節(jié)，即使企業(yè)停產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了去產(chǎn)能化，但去庫存化沒有實(shí)現(xiàn)，價(jià)格仍然漲不起來。
供給側(cè)改革是化解過剩產(chǎn)能的一個(gè)有力舉措。煤炭、鋼鐵是今年供給側(cè)改革的重點(diǎn)，化肥并沒有被列入，也將延緩化肥市場筑底的過程。作為氮肥主要原料的煤炭，供給側(cè)的改革會(huì)否大幅提升其價(jià)格呢？筆者認(rèn)為：一是政府強(qiáng)調(diào)市場化的手段倒逼；二是具體的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)非常難以制定；三是落實(shí)有個(gè)過程，因此筆者認(rèn)為至少在今年上半年很難看到煤炭供給側(cè)改革對(duì)化肥成本的影響。
化肥價(jià)格的一跌再跌，使得低價(jià)對(duì)經(jīng)銷商不再具有吸引力，企業(yè)只能被動(dòng)集港，而集港越多，進(jìn)口商做空中國化肥的把握性越大，或許任何一輪國際招標(biāo)都將引起化肥價(jià)格的新一輪下跌。
此外，聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷或保底政策也為下一輪價(jià)格下跌埋下了伏筆：保持了虛假的價(jià)格，從而維持了高開工率，不利于產(chǎn)能的出清。
雖然很殘酷，但不得不說，產(chǎn)能出清是怎么也逃不過的劫，可有緩兵之計(jì)，并無救命之策。只有等到產(chǎn)能出清之時(shí)，化肥市場才會(huì)有真正的轉(zhuǎn)機(jī)。
