菜籽價格自5月以來出現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。一方面，5月以后新菜籽逐漸上市，市場集中供給增加；另一方面，隨著新年菜籽臨時收儲政策明朗，菜籽價格將逐漸市場化。
在這兩方面原因的共同作用下，菜籽價格迅速下探，不過跌勢逐漸放緩。隨著菜籽價格已經(jīng)接近進口菜籽價格，市場對于政策方面的因素逐漸消化，菜籽期價料會逐漸企穩(wěn)，并展開筑底走勢。
菜籽收儲進度料會加快
前期，由于企業(yè)和農(nóng)戶都在觀望國家相關政策出臺，造成2015年新產(chǎn)菜籽收購流通滯緩。不過，收購活動仍在局部開展。以湖北的收購情況為例，在前期國家政策尚未明確的情況下，湖北省糧食局就已經(jīng)積極引導油脂加工企業(yè)開展市場化收購，可以向農(nóng)民敞開兌換，可以采取預收后補，先按市場價收購，待政策明朗后給農(nóng)民補貼。湖北省菜籽收購價格由上市之初的1.6元/斤回升至1.8元/斤；中糧集團、湖北省糧油集團已分別按1.7元/斤、1.8元/斤開始組織收購；洪湖浪米業(yè)公司等企業(yè)按1.65元/斤掛牌收購和兌換，已收購菜籽1萬多噸。截至6月11日，湖北全省共收購新菜籽3萬噸。
供給增加，市場化導向明確。等政策明朗后，各地菜籽收購市場化進程會進一步推進，國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的非轉(zhuǎn)基因菜籽將回歸合適價位。屆時，菜籽市場供需主體將不存在觀望情緒。
菜籽價格可能先抑后揚
以菜籽主產(chǎn)區(qū)湖北省的種植情況為例，菜籽收益下降已成定局，未來或影響農(nóng)民的種植積極性。據(jù)農(nóng)業(yè)部門初步統(tǒng)計，今年湖北全省菜籽播種面積為1877萬畝，比去年增加4萬畝左右；總產(chǎn)量達到260萬噸，比去年略增；菜籽收購量將和去年持平，收購量在120萬噸以上。
根據(jù)調(diào)查，今年菜籽每畝平均生產(chǎn)總成本為587元，比去年實際每畝597.2元減少10.2元。若以300-400斤的保守畝產(chǎn)量計算，菜籽成本約在1.47-1.97元/斤之間。顯然當前菜籽的市場價格已經(jīng)在農(nóng)民的微利至虧損線附近。筆者認為，今年菜籽收益下降已成定局，如果繼續(xù)下降，農(nóng)戶的種植積極性將會受到影響，這將限制國內(nèi)菜籽價格進一步下行空間。但是當前菜籽按1.8元/斤的收購價，7000元/噸的菜油價格，2000元/噸的菜粕價格，壓榨利潤顯虧損。因此，就當前的現(xiàn)貨價格而言，雖然菜籽較前期有所回升，但是在下游油粕價格出現(xiàn)明顯改善的跡象前，菜籽將較難出現(xiàn)顯著的反彈。
全球菜籽產(chǎn)量趨于縮減
如果從更宏觀的油籽供給角度看，大豆供給充足壓制市場，但今年因歐盟及烏克蘭菜籽產(chǎn)量下滑，全球菜籽產(chǎn)量趨于縮減，菜籽供需趨緊。無論全球還是國內(nèi)菜籽供給均出現(xiàn)縮減態(tài)勢，而且厄爾尼諾現(xiàn)象的演化可能也會影響澳大利亞菜籽供給。從長期來說，這些因素都將限制菜籽下行空間，并將利于菜籽價格遠期回升。
菜籽遠期供給端無論是從種植收益，還是從農(nóng)產(chǎn)品天氣升水角度考慮，均抑制菜籽進一步下行空間。一旦菜籽下游產(chǎn)品需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，菜籽將會體現(xiàn)出合理的價值。
