2014年1~5月份農(nóng)藥出口量同比增長12.90%,出口金額同比增長22.40%。
國際(尤其發(fā)展中國家)需求增長強(qiáng)勁,國際農(nóng)藥產(chǎn)能加速向中國轉(zhuǎn)移,環(huán)保政策提高農(nóng)藥準(zhǔn)入門檻,加速行業(yè)整合,提升行業(yè)集中度,中國農(nóng)藥行業(yè)仍處于大景氣周期。
2014年6月13日環(huán)保部網(wǎng)站公示鎮(zhèn)江江南化工有限公司等4家草甘膦(雙甘膦)生產(chǎn)企業(yè)符合本次環(huán)保核查要求,由于首批上報(bào)的10多家企業(yè)僅有4家企業(yè)通過審查,2014年年底前將啟動(dòng)第二批草甘膦環(huán)保核查,草甘膦步入良性發(fā)展通道,中長期趨勢(shì)看漲。國內(nèi)新增供給有限,海外需求穩(wěn)定增長,上游吡啶價(jià)格維持高位,百草枯中長期趨勢(shì)看漲。
由于2014年上半年草甘膦均價(jià)同比出現(xiàn)下滑,百草枯均價(jià)同比上漲,上半年農(nóng)藥原藥上市公司業(yè)績出現(xiàn)分化,預(yù)計(jì)沙隆達(dá)A凈利潤同比增長115%~145%,輝豐股份凈利潤同比增長30~50%,長青股份凈利潤同比增長0~30%,利爾化學(xué)凈利潤同比增速為-15~15%,新安股份凈利潤下滑幅度超過50%。國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)從2011年4季度開始復(fù)蘇,經(jīng)過2年半時(shí)間行業(yè)洗牌后,大宗品供需格局相對(duì)較為穩(wěn)定,價(jià)格短期向上彈性空間不大。農(nóng)藥小宗品市場(chǎng)容量小,技術(shù)壁壘高,行業(yè)供給相對(duì)集中,相關(guān)企業(yè)與跨國公司合作穩(wěn)定,毛利率水平較高且較為穩(wěn)定。國內(nèi)部分農(nóng)藥龍頭企業(yè)依靠原有產(chǎn)品持續(xù)放量或不斷開發(fā)新品種來承接高壁壘產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,業(yè)績持續(xù)增長,我們2014年下半年農(nóng)藥行業(yè)重點(diǎn)推薦揚(yáng)農(nóng)化工、聯(lián)化科技、長青股份。
